FAVÖK (EBITDA) Nedir?

Bir şirketin gerçekten para kazanıp kazanmadığını anlamak istiyorsan, karşına sık sık FAVÖK (EBITDA) terimi çıkar. Yatırım kararlarında ve şirket değerlemesinde en çok kullanılan göstergelerden biridir. Bu rehberde FAVÖK nedir sorusunu, karmaşık jargona boğulmadan, tarafsız ve anlaşılır biçimde açıklıyoruz. Not: Bu içerik genel bilgilendirmedir, yatırım tavsiyesi değildir.

FAVÖK Nedir?

FAVÖK nedir sorusunun cevabı adında gizli: Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr. İngilizcesi EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). Kısaca; bir şirketin esas faaliyetlerinden elde ettiği kârı; finansman (faiz), vergi ve amortisman gibi kalemlerden arındırarak gösteren bir ölçüttür. Böylece şirketin operasyonel performansını, borç yapısından ve muhasebe farklılıklarından bağımsız değerlendirmeni sağlar.

EBITDA Nasıl Hesaplanır?

EBITDA nasıl hesaplanır 2026 dönemi için pratik formül şudur: net kârdan yola çıkarak faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarını geri eklersin. FAVÖK hesaplama formülü iki temel yolla ifade edilir:

• Net kârdan: FAVÖK = Net Kâr + Faiz + Vergi + Amortisman + İtfa Payları
• Faaliyet kârından: FAVÖK = Faaliyet Kârı (FVÖK) + Amortisman + İtfa Payları
• FAVÖK marjı nedir: FAVÖK Marjı = (FAVÖK / Net Satışlar) × 100. Marj yükseldikçe operasyonel verimlilik artar.

FAVÖK ile Net Kar Farkı

FAVÖK ile net kar farkı yatırımcıların en çok karıştırdığı konu. Net kâr; tüm giderler, faiz, vergi ve amortisman düşüldükten sonra kalan nihai kârdır. FAVÖK ise bu kalemler düşülmeden önceki operasyonel kârı gösterir. Bu yüzden FAVÖK, şirketin esas işinin ne kadar sağlıklı olduğunu; net kâr ise hissedara kalan gerçek sonucu anlatır. İkisini birlikte okumak daha doğru bir tablo verir.

EBITDA Neden Önemli ve Şirket Değerleme FAVÖK

EBITDA neden önemli diye sorarsan: farklı sermaye yapısına ve vergi rejimine sahip şirketleri adil biçimde kıyaslamanı sağlar. Şirket değerleme FAVÖK temelli çarpanlarla (örneğin Firma Değeri / FAVÖK) yapıldığında, yatırımcılar şirketleri sektör ortalamasıyla karşılaştırabilir. Ancak FAVÖK, yatırım harcamalarını ve borç yükünü göz ardı ettiği için tek başına yeterli değildir; nakit akışı ve net kârla birlikte okunmalıdır. Yatırım fikirlerini değerlendirirken yatırım ve mevduat seçeneklerini de tarafsızca inceleyebilirsin.

Sık Sorulan Sorular

FAVÖK ve EBITDA aynı şey mi?

Evet. FAVÖK, EBITDA'nın Türkçe karşılığıdır: Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr. İkisi de aynı operasyonel kâr ölçütünü ifade eder.

Yüksek FAVÖK her zaman iyi midir?

Genellikle olumlu bir işarettir ancak tek başına yeterli değildir. Yüksek borç veya büyük yatırım harcamaları, güçlü FAVÖK'e rağmen net kârı ve nakit akışını olumsuz etkileyebilir.

FAVÖK marjı kaç olmalı?

Sektöre göre büyük ölçüde değişir; bir sektörde iyi sayılan marj başka bir sektörde düşük kalabilir. Karşılaştırmayı hep aynı sektör içinde yapmalısın.